郭广昌再度出击,冲击资本市场IPO
郭广昌在资本市场的步伐再次引起瞩目。这位曾经在商界叱诧风云、身家接近700亿的上海富豪,近期展现出新的雄心,计划将经营超过十年的老旧资产重新推向港交所。这一次,他选择的路线蕴含着“旧资产、新故事”的深意。根据投资家网的最新消息,在复星国际完成复星旅文私有化17个月后,Club Med这一核心资产被单独提上日程,目标是重新进行港股IPO。此次联席保荐方包括法国巴黎银行、汇丰和摩根大通,如果成功上市,Club Med将继续作为复星国际的全资子公司。此举在资本市场引发了广泛的关注和讨论,许多人依然未从复星之前的资产重组和债务削减中回过神,郭广昌已经在迅速转变策略,从“收缩防守”到“重构上桌”。
郭广昌曾在创投界被视为“神话”的代表。进入商界的1992年,他与几位复旦大学的同学凑了3.8万元创办了自己的事业。凭借超凡的商业直觉,他迅速拓展到地产和生物医药领域,他的财富在短短几年内从最初的100万增长到了10亿,依赖的正是资本杠杆与产业并购的完美结合。2007年复星国际在港股上市,郭广昌凭借近700亿元的身家荣登上海首富。而他在高峰期,更是疯狂收购全球资产,包括保险、房地产和顶级消费品牌等,掌控了近万亿的商业王国,曾以巴菲特为偶像,力求将复星打造成“中国的伯克希尔”。不过,辉煌并未持久,随着房地产市场年景转冷,高杠杆的后遗症逐渐显现,复星国际的股价持续下滑,郭广昌的财富也缩水了一半以上。
郭广昌之所以被称为“狠人”,先从他的创业历程来看。1992年,25岁的他放弃了留学机会,联合复旦的同学们以3.8万元入海。他凭借敏锐的商业洞察力迅速闯入地产与生物医药行业,利用几年的时间就将资产突破了亿级,采取的是最优的资本杠杆与产业并购策略。2007年复星国际在港股上市,郭广昌的身价一度达到约700亿,成为上海的首富。他在全球资产收购方面也非常疯狂,甚至在巅峰时期持有48家海外公司,统治着近万亿的商业帝国。然而,Club Med却是他最钟爱的资产之一。2010年,他首次投资Club Med并购买了7.1%的股份。在其后几年的竞价中,郭广昌不顾高价,最终在2015年以9.16亿欧元私有化该品牌,这被认为是法国证券史上持续时间最长的收购战。
然而,杠杆既是力量也是束缚。在地产周期转折和杠杆效应下,复星一度面临流动性危机。面对巨额债务带来的压力,郭广昌果断表现出冷酷的决策,采取迅速的瘦身措施。他果断处置了金徽酒等资产,大量非核心资产被剥离,曾经辉煌的复星旅文也在2025年以97亿港元完成私有化。但是,“狠人”郭广昌并不甘心仅仅守住防线,而是希望通过退市重新排列资产组合,把沉重的包袱放在场外,将优质资产重新推向台前。在收购Rum的旅文后,他采取了拆解策略,为重新上市奠定基础。
首先,Club Med的度假品牌已成为中产的梦想。从1950年诞生以来,这个奢华度假品牌便主攻“一价全包”的模式,提供住宿、餐饮、儿童照顾以及滑雪、潜水等一站式享受。如今,它以每个订单平均超过4000欧元成为全球奢侈度假的代表,吸引着中国的中产阶级。Club Med在全球运营69家高档度假村,预计2025年将接待高达159万游客。在财务表现上,这个平台的收入表现也相当可观,预计在2023年至2026年期间,集团的收入将分别为18.62亿欧元、19.23亿欧元和19.49亿欧元,而2026年上半年也已经取得了10.83亿欧元的收入,毛利率提高至34.7%。然而,查看招股书就会发现,尽管收入上涨,净利润却经历了惊人的“断崖式”下降,2023年至2025年间,归母净利润暴跌86%。这究竟是为何?原来问题出在与重资产租赁及高额利息长期形成的压力。
在这些高端度假村中,多达41家采用租赁模式,这使得租赁负债已经高达14.48亿欧元,同时,融资开支每年也高达1亿欧元。显然,Club Med尽管在全球中产中收取了大量的营业收入,却因租金和债务支付造成经营利润的流失。因此,Club Med作为一个历史悠久的品牌,在具备全球化业务能力的同时,也面临着不容忽视的财务挑战。郭广昌如何在这场资本博弈中为Club Med赋予新的生命力,令人拭目以待。